欧佩克+减产对油轮运价有何影响

由于俄乌冲突升级、船队老化和新造船订单减少，预计2023年第二季度全球油轮运价仍将受到支撑，但石油供应减少和对经济衰退的担忧或将限制涨幅。

欧佩克+宣布自5月起，在去年10月减产200万桶/日的基础上，进一步减产约116万桶/日，而俄罗斯2月刚刚宣布减产50万桶/日。产量和出口的下降可能会给油轮需求带来压力，但行业专家表示，这种相关性并非看上去那么简单，将取决于其他几个因素。

北极证券石油和油轮高级分析师Ole Rikard Hammer表示，欧佩克+减产的影响程度将在很大程度上取决于减产的原因。如果这是应对即将到来的经济衰退的预防措施，那么油轮市场未来几个月将充满挑战；但如果供应减少反映出市场对中国经济复苏及其维持油价上涨能力的信心不断增强，那么对油轮运价的影响将是温和的。

一些经纪公司表示，中国需求和美国出口的增加可能将抵消欧佩克+减产的影响。

航运经纪和咨询公司Banchero Costa研究经理Enrico Paglia表示，虽然欧佩克的决定对油轮船东来说不是好消息，但它对货运的影响在很大程度上被高估了。

在欧佩克+宣布之前，航运咨询机构Maritime Strategies International（MSI）预测，第二季度VLCC的日均即期收益为48400美元，比2022年第四季度增长15%；去年第四季度波斯湾－日本航线LR2型油轮日均收益约为41500美元，今年第二季度可能继续保持稳定。

但油运基本面依然是强劲的。一家拥有VLCC的油轮公司高管表示，市场基本面显示石油需求正在回升。VLCC船东甚至希望最高一年期的定期租船费率上涨，因为他们预计运费会增加。经纪公司表示，船龄不到15年的油轮三个月的期租租金已达11~12万美元。

Hammer指出，油轮船队不仅相对老旧，而且订单量达到近年来最低水平，这对船东非常有利。

Paglia表示，原油轮船队预计在2023年增长1%，而2022年为4%。他认为，与欧佩克+减产相比，油轮船东更担心的是全球经济前景。

Hammer表示，由于制裁，全球石油贸易变得越来越复杂。欧佩克+对中国经济前景比较乐观，如果需求强劲，中国将增加从大西洋进口，而不是波斯湾，进而增加吨海里需求，从而减少供应削减对货运的影响。

MSI董事Tim Smith在一份报告中指出，VLCC即期运价波动通常与原油价格波动有关，3月上半月油价大幅下跌肯定会影响运价。标普数据显示，2023年1－3月，波斯湾至中国航线的VLCC基准运费季度环比下降16%至16.28美元/吨。

Paglia表示，沙特阿拉伯从5月份开始减产50万桶/日，可能会在短期内影响VLCC的需求。伊朗和非欧佩克+生产国可能会增加出口以弥补削减，从而助推吨海里需求。

Hammer则认为，如果油价大幅上涨，欧佩克+可能会停止减产，这意味运价在冬天前上涨的概率很大。